25.05.2023

Чистая прибыль «РусГидро» по МСФО в 1 квартале 2023 года выросла на 38,1% г/г, до 27,3 млрд руб. EBITDA увеличилась на 21,6% г/г, до 43,26 млрд руб. Выручка составила 141,74 млрд руб. (+20,5% г/г).  Показатели ожидаемо растут вслед за ценами на оптовом рынке электроэнергии, а также индексацией тарифов на Дальнем Востоке в 1,5 раза. Вместе с тем, высокие капитальные затраты до 2027 года общим объемом в 650 млрд руб. вряд ли позволят нарастить дивиденды, которые будут на уровне 0,057 руб./акция, что при текущих котировках формирует доходность на уровне 6,6%. Низкая дивидендная доходность будет сдерживать котировки акций «РусГидро».

Цены на нефть обрушились во вторник на фоне очередной волны опасений из-за спроса, а также в ответ на заминки в решении вопроса потолка долга. Политические торги между республиканцами и демократами продолжаются, шансы на успешное решение вопроса с долгом в ближайшие дни далеки от 100%. Между тем деловая активность в Китае выглядит хуже ожиданий, что дает повод пересмотреть прогнозы по спросу в сторону понижения. Фьючерсы на Brent после ложного пробоя зоны сопротивления $77,5–78 за баррель резко опустились вниз. Помимо информационного потока влияние мог оказать и технический фактор. Поддержка $73,5 выглядит слабой опорой, и уже с утра котировки заходят ниже нее. Более уверенная опора может быть встречена в районе $70–71,5 за баррель. Спрос в Китае. Судя по предварительным данным, экономическая активность в Китае по итогам мая продолжает отставать от прогнозов. Сегодня с утра были опубликованы индексы деловой активности в производственном секторе, которые оказались хуже прогнозов. Более медленное, чем ожидалось, восстановление экономики после отмены антиковидных мер в декабре 2022 г. дает повод для негативного пересмотра прогнозов по спросу на 2023 г. Слабая статистика из Китая ухудшает сентимент на нефтяных торговых площадках. Потолок госдолга в США. Чтобы продолжать занимать, администрации США необходимо повысить верхний лимит по уровню госдолга. Это решение принимается Конгрессом и требует согласия большинства обеих партий. Каждый раз переговоры по потолку превращаются в большой политический торг: республиканцы и демократы пытаются получить более выгодные условия, до последнего растягивая интригу, возникнут ли перебои с финансированием Правительства. На выходных было сообщение, что принципиальное соглашение между лидерами партий достигнуто. Но вчера в новостях активно освещалась тема, что наиболее радикальные представители партий против. Так что полной уверенности в том, что уже в первых числах июня вопрос будет решен, нет. Для цен на нефть это важно, поскольку перебои с финансированием госрасходов могут привести к новым проблемам в финансовом секторе и усугубить те дисбалансы, которые проявились на фоне роста процентных ставок. Все это повышает риски более глубокой рецессии, для которой характерно снижение спроса на топливо. Российский экспорт. Свежие данные по отслеживанию судов Bloomberg показали небольшое снижение нефтяного экспорта по итогам прошлой недели. Недельные поставки сократились с 3,67 до 3,5 млн б/с. Сокращение связано с отсутствием отгрузок из портов в Арктике, которое было частично компенсировано ростом поставок из порта в Новороссийске. Среднее за 4 недели снизилось с 3,8 до 3,64 млн б/с, но здесь больше сказался эффект базы — аномально высокий показатель последней недели апреля вышел из базы расчета. Агентство по-прежнему настаивает на том, что не видит убедительных признаков, что российское сокращение добычи на 500 тыс. б/с как-то влияет на ситуацию на мировом рынке. Структура российского экспорта остается прежней: более 90% судов с нефтью уходит в Индию и Китай, в том числе суда, выходящие из портов без указания конечного пункта назначения. Доля последних постепенно снижается, что может говорить о налаживании логистики и адаптации рынка к новым правилам. Впрочем, это может быть связано и со снижением цен реализации, поскольку поставки по цене ниже $60 за баррель скрывать не имеет большого смысла.

В среду, 31 мая, на фондовых рынках усиливаются «медвежьи» настроения. Негативный импульс пришел после официальной публикации разочаровывающих данных по промышленной активности в Китае в мае 2023 г. Кроме того, угроза технического дефолта по краткосрочным государственным обязательствам США, хотя и ослабла, но окончательно не снята. Сегодня Конгресс США начнет рассматривать законопроект, предусматривающий поднятие потолка госдолга на $4 трлн до конца 2024 г. после соглашения президента Джо Байдена и спикера Палаты представителей Кевина Маккарти, достигнутого в выходные. Принятие закона снимет угрозу дефолта, однако оно может затянуться, так как среди конгрессменов есть недовольные условиями соглашения как со стороны республиканцев, так и со стороны демократов. Между тем, индекс потребительского доверия в США от Conference Board в мае упал до 102,3 пункта по сравнению с пересмотренными 103,7 пункта месяцем ранее. Аналитики в среднем прогнозировали снижение до 99 пунктов с объявленного ранее апрельского уровня в 101,3 пункта. Индикатор отношения потребителей к текущей финансовой ситуации опустился с 151,8 до 148,6 пункта. Подындекс потребительских ожиданий на ближайшие полгода снизился с 71,7 до 71,5 пункта. На этом фоне торги на Wall Street во вторник показали неоднозначную динамику. Акции технологических компаний показали силу, в то время как бумаги энергетических компаний дешевели вслед за падающими котировками нефти. Основные индексы завершили день разнонаправленно: DJIA отступил на 0,15%, S&P 500 остался почти без изменений, а Nasdaq Composite прибавил 0,26%. Среди аутсайдеров дня не менее 3,5% капитализации потеряли компании Mondelez (-3,67%), Target (-3,66%), Comerica (-3,59%), Etsy (-3,55%) и APA (-3,50%). Акции Tesla подскочили на 4,14% на фоне успешного делового визита Илона Маска в Китай. В заметном плюсе также закончили день бумаги Paramount Global B (+6,37%), Enphase (+5,40%), Qualcomm (+5,12%) и Synopsys (+4,52%). В первой половине торгов среди растущих бумаг лидировали акции NVIDIA, прибавляя около 6% после того как производитель графических процессоров на минувших выходных анонсировал ряд новых продуктов, рассчитанных на работу с искусственным интеллектом (AI). Вместе с ними росли другие бумаги техсектора, эмитенты которых так или иначе связаны с развитием этого направления. Но после публикации заявления Center for AI Safety об опасностях искусственного интеллекта для человечества они снизили темп, а акции NVIDIA завершили день более скромным ростом на 2,99%. Акции Apple, которые входят в состав стратегии «Global. И целого мира мало» (доступна только квалифицированным инвесторам), по итогам торгов прибавили 1,07%. В среду по состоянию на 11:00 МСК фьючерс на индекс S&P 500 опускается на 0,2%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снижается на 3,9 б.п. до уровня 3,662%. Фьючерс на нефть марки Brent с поставкой в августе стабилизируется после вчерашнего падения отступает еще на 0,8% до $73,1 за баррель, а фьючерс на золото консолидируется на уровне $1975 за унцию.  Индексы крупнейших бирж региона ЮВА показали отрицательную динамику. По итогам среды японский Nikkei 225 снизился на 1,41%. Южнокорейский KOSPI отступил на 0,32%. Гонконгский Hang Seng упал на 2,16%. Сводный китайский фондовый индекс CSI 300 опустился на 1,02%.  На рынки китайских акций оказали давление слабые официальные данные по промышленной активности в КНР. Опубликованный в среду майский производственный PMI, рассчитанный NBS, неожиданно упал до пятимесячного минимума 48,8 пунктов с 49,2 в апреле против ожидаемого рынком роста до 49,4. Индикатор указывает на сокращение производственной активности второй месяц подряд на фоне слабого внутреннего и мирового спроса. На торгах в Гонконге худшую динамику на фоне падения цен на нефть показали акции энергетического сектора China Shenhua Energy (-5,21%), PetroChina (-5,05%), CNOOC (-4,88%). Также в аутсайдерах оказались акции компаний NetEase (-5,23%) и Meituan (-4,81%). На положительной территории завершили торги бумаги компаний SMIC (+1,66%), Zhongsheng (+1,05%), CK Infrastructure (+0,93%) и Techtronic Industries (+0,76%). По предварительной оценке, опубликованной утром, инфляция потребительских цен во Франции снизилась до 5,1% в годовом исчислении в мае 2023 года по сравнению с 5,9% месяцем ранее и ниже рыночных ожиданий в 5,5%. Ставка достигла самого низкого уровня с апреля 2022 года, что указывает на потенциальное замедление инфляционного давления во второй по величине экономике Европы. Несмотря на это, европейские индексы открыли день на отрицательной территории. Сводный континентальный индекс STOXX Europe 600 теряет около 0,4%. В лидерах падения – акции шведской Husqvarna (-6,0%), британской Cineworld (-4,9%) и швейцарской OC Oerlikon (-4,2%). Среди растущих бумаг выделяются акции германской Uniper (+12,3%), британской B&M European Value Retail (+5,9%) и французской Capgemini (+3,4%). Российский фондовый рынок в среду показывает умеренное снижение. По состоянию на 11:30 МСК индекс МосБиржи опускается на 0,3%, а рассчитываемый в долларах индекс РТС не показывает заметных изменений. Акции «Роснефти» прибавляют 1,5% после раскрытия сильной отчётности за 1 кв. 2023 г. Хотя выручка от реализации снизилась на 1,1% к предыдущему кварталу, чистая прибыль кв/кв выросла на 45,5%. В числе бумаг с положительной динамикой можно также отметить «РусАгро» (+3,0%), Globaltrans (+3,0%), «ФосАгро» (+1,8%) и НЛМК (+0,9%) Наблюдательный совет «АЛРОСА» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. Акции компании теряют 3,3%. Среди аутсайдеров к середине дня также оказались бумаги TCS Group (-2,4%), «Яндекса» (-1,5%) и «Магнита» (-1,5%). В среду рынок будет следить за дебатами в Конгрессе США по потолку госдолга. В Германии выйдут предварительные данные по майской инфляции. В США Bureau of Labor Statistics раскроет число открытых вакансий на рынке труда, а вечером выйдет «Бежевая книга» ФРС. В России Росстат сообщит о промышленном производстве в апреле и опубликует доклад «Социально-экономическое положение России» за январь-апрель 2023 г. с большим блоком статистики. Техническая картина. Индекс МосБиржи. Разворот индекса Мосбиржи на 13-тимесячном максимуме может говорить о начале фиксации прибыли. Дивергенция RSI в зоне перекупленности также говорит в пользу коррекции. Уровни поддержки сформированы на 2680 и 2480 пунктов. В случае продолжения роста ближайшая цель – на уровне 2840 пунктов, а следующая – уже на 3180 пунктов. S&P 500. Индексу S&P 500 пока не удается подняться заметно выше 4200, хотя сам это уровень перестал оказывать сопротивление. Следующей целью будет уровень 4330 пунктов. Но также возможна коррекция до 4130 пунктов. STOXX Europe 600. Индекс STOXX 600 вышел из консолидации вниз. Теперь его ближайшая остановка возможна в районе 450 пунктов. CSI 300. Индекс CSI 300 опустился до уровня поддержки около 3800 пунктов. Следующим может стать уровень 3675. Но возможен и разворот с коррекцией до 3930, так как RSI уже вошел в зону перепроданности.

МОСКВА, 30 мая — РИА Новости. «Новатэк» планирует построить в Мурманской области завод по производству сжиженного природного газа мощностью 20,4 миллиона тонн в год, сообщает газета «Коммерсант» со ссылкой на источники, знакомые с параметрами проекта. «Новатэк» прорабатывает возможность строительства нового крупнотоннажного СПГ-проекта в Мурманской области, состоящего из трех линий сжижения мощностью 6,8 миллиона тонн каждая… Первые две линии «Мурманского СПГ» могут быть запущены в конце 2027 года, третья — в конце 2029 года», — пишет издание, ссылаясь на слова своих собеседников. Отмечается, что будущий завод уже обсуждался на совещании у вице-премьера Александра Новака. Объем инвестиций в проект неизвестен. При этом «Новатэк» планирует получать газ для «Мурманского СПГ» из Единой системы газоснабжения (ЕСГ), для чего нужно построить газопровод Волхов—Мурманск—Белокаменка протяженностью 1,3 тысячи километров. В «Новатэке» изданию сообщили, что компания приступила к реализации проекта «Мурманский СПГ» «с учетом целого ряда необходимых преимуществ, позволяющих обеспечить выполнение целевых показателей производства СПГ, установленных президентом и правительством РФ». «Ведутся необходимые проектные изыскания и оценки. Прорабатываются основные технические условия по энергоснабжению. Также для строительства необходимого магистрального газопровода проектной мощностью до 30 млрд куб. метров газа в год ожидаем от ПАО «Газпром» технические условия на подключение к ЕСГ для ресурсного обеспечения проекта», — отметили в компании, комментарий которой приводит газета. Проект предполагает использование электроприводов и дешевой электроэнергии Кольской АЭС, что избавляет от необходимости закупать санкционные газовые турбины, отмечает издание. Однако главными вопросами остаются: чей будет газ, и если речь идет о газе «Газпрома», то какова цена закупки. Кроме того, неясны условия экспорта СПГ, поскольку в данном случае у «Новатэка» право на экспорт отсутствует. Тем не менее, возможно взаимодействие через агентское соглашение с «Газпромом», как в проекте «Криогаз-Высоцк» на Балтике.

Китайская экономика вновь засветилась на радарах инвесторов по всему миру, когда были опубликованы в какой-то мере разочаровывающие данные за апрель. Удар, в частности, пришелся по юаню, и курс USD/CNY превысил 7,0. По нашему мнению, экономика Поднебесной набирает темп после сложного 2022 г. Центробанк удерживает ставки на низком уровне при стабильно низкой же инфляции. В 2П23 ожидаем ускорения экономики и укрепления юаня к доллару и рублю. Рост ВВП в 2023 г. будет близок к 5%. Рост ВВП Китая в 1К23 достиг 4,5% г/г благодаря сильной динамике услуг (5,4% г/г). Экономическая активность в апреле оказалась ниже ожиданий рынка, но тем не менее сильной. Объем промышленного производства в КНР в прошлом месяце вырос на 5,6% г/г, при этом ожидался рост на 9,7%, а в марте показатель составил 3,9%. Розничные продажи в Китае в апреле выросли на 18,4% г/г; ожидалось увеличение на 20,2%, в марте был зафиксирован рост на 10,6%. Инвестиции в основной капитал прибавили 4,7% (5,1% месяцем ранее). Между тем аналитики разошлись во мнениях относительно перспектив роста ВВП Китая на весь 2023 г. Апрельские данные указывают на снижение темпов восстановления китайской экономики, но мы оптимистично смотрим на перспективы ее роста в 2П23. Полагаем, судя по увеличению числа туристических поездок в страну, Китай вновь открывается. Это приведет к росту потребительского спроса в предстоящие летние месяцы, что окажет существенную поддержку мировому ВВП, в первую очередь рынкам металлов и нефтепродуктов. Китай не замалчивает проблему замедления экономического роста. Народный банк может начать стимулировать экономику путем снижения ставки, что увеличит денежную массу для поддержки кредитования. Мы ожидаем увеличения цен на энергоносители и укрепления российского рубля к юаню в 2П23 на фоне ускорения экономического роста Китая. Полагаем, апрель станет последним месяцем, показывающим слабые цифры, и спрос в Китае в ближайшие месяцы станет расти. Рейтинговые агентства сохраняют позитивный прогноз по экономике КНР; МВФ прогнозирует увеличение ВВП в 2023 г. на 5,2%. Мы согласны с консенсус-прогнозом и ожидаем роста ВВП в 2023 г. на 5,0%. Ожидаем, что курс USD/CNY в 2023 г. останется на уровне около 7,0. По состоянию на конец мая он потерял с начала года около 3% и находился выше 7,0. Ослабление юаня, на наш взгляд, носит временный характер и было связано со слабым (слабее, чем консенсус-прогноз) экономическим ростом в апреле. Мы считаем, что восстановление выездного туризма обратит вспять отток капитала. Еще одна причина низкой динамики юаня — растущее расхождение между доходностями в КНР и США. Трехмесячная межбанковская ставка юаня почти на 300 б. п. ниже сопоставимой лондонской межбанковской ставки предложения (LIBOR) в долларах США — это самый большой разрыв из когда-либо наблюдавшихся. Компании удерживают долларовые депозиты, чтобы получить более высокую доходность. Мы поддерживаем бычью позицию по курсу CNY/USD в 2П23, считая, что отставание юаня закончится, так как экономические опасения первой половины года не оправдаются. По нашему мнению, китайская валюта в ближайшие месяцы укрепится до курса USD/CNY 6,8–6,9 и останется на уровне 6,8 в среднем в 2023 г. Курс CNY/RUB будет двигаться к уровню 11,0 в 2П23 и в среднем в 2023 г. По данным ЦБ РФ, на российском валютном рынке продолжает расти значение валют дружественных стран, главным образом юаня. В расчетах по импорту РФ и экспорту доля юаня увеличилась до 18% и 27% соответственно. На внутреннем валютном и внебиржевом рынках доля китайской валюты продолжает расти и сейчас составляет 36,1% и 22,3% от объема торгов соответственно. В то же время наблюдается значительное снижение остатков на корреспондентских счетах российских банков в юанях, поэтому юаневая ликвидность дорожает на внутреннем рынке. Торговый баланс с Китаем остается дефицитным. Экспорт в Россию из Китая в 1К23 вырос на 47,1% до $24,07 млрд, а импорт из России в Китай — на 32,6% до $29,8 млрд. В то же время розничные инвесторы в апреле продолжали приобретать юани (чистые покупки составили 54,2 млрд руб.). В марте также наблюдались значительные покупки юаней на общую сумму 41,9 млрд руб. В целом китайская валюта продолжает расти относительно российской благодаря высокому спросу со стороны участников рынка. Учитывая наши прогнозы по кросс-курсам USD/RUB и USD/CNY, мы ожидаем, что курс CNY/RUB будет двигаться к уровню 11,0 в 2П23 и в среднем в 2023 г. Инфляция в Китае останется низкой. Индекс потребительских цен в апреле вырос всего на 0,1% г/г (в марте — на 0,7% г/г), что является минимальным темпом с февраля 2021 г. Цены на продукты питания выросли на 0,4% г/г (самый низкий темп за 13 месяцев), непродовольственные товары в апреле подорожали на 0,1% г/г. Инфляция без учета продовольственных товаров и энергоносителей в прошлом месяце составила 0,7% г/г, как и в марте. Относительно предыдущего месяца ИПЦ в апреле снизился на 0,1% (-0,3% в марте). Снижение было отмечено третий месяц подряд. Между тем индекс цен производителей в Китае в апреле упал на 3,6% г/г (-2,5% в марте), в основном в связи с прошлогодней высокой базой цен на продукты питания и энергоносители, а также уменьшением стоимости товаров длительного пользования для стимулирования продаж. Снижение ИЦП наблюдается уже семь месяцев подряд, в апреле оно было максимальным с мая 2020 г. Хотя экономика восстанавливается после пандемии, показатели указывают на по- прежнему слабый внутренний спрос — у властей есть пространство для проведения экономической политики, стимулирующей экономический подъем во главе с потребительским сектором. ИПЦ остается значительно ниже установленного правительством на этот год целевого уровня в 3%. В то же время Народный банк Китая не видит признаков дефляции, так как базовая инфляция в КНР стабильна на уровне 0,7%, а услуги, денежная масса и кредитование быстро растут. Китайский регулятор ожидает, что ИПЦ в мае – июле будет колебаться в узком диапазоне на низких уровнях из-за высокой базы сравнения, незначительно вырастет в 2П23 и восстановится до среднего уровня последних лет к концу 2023 г. Мы прогнозируем, что инфляция в 2023 г. достигнет 1,5% г/г и останется в пределах 1–2% г/г в 2024 г. Народный банк Китая сохраняет ставку на прежнем уровне. На майском заседании регулятор оставил базовую ставку на уровне 3,65%. Ставка по кредитам на год, выданным в рамках программы MLF, была сохранена на уровне 2,75%. Уже девятое подряд заседание совета директоров выносит решение оставить ее неизменной. MLF — важный кредитный инструмент, используемый Народным банком Китая для предоставления ликвидности коммерческим банкам, он напрямую влияет на базовую ставку (ставку по кредитам для первоклассных заемщиков), которая стала бенчмарком летом

На общем собрании акционеров Polymetal были приняты все решения, в том числе редомициляция в Казахстан, говорится в сообщении компании. За редомициляцию в Казахстан было отдано 91,78% голосов.